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5万金锁遗落试衣间

【券商聚焦】招银国际维持网易云音乐(09899)“买入”评级 指其毛利率扩张及效率提升将持续_蜘蛛资讯网

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%至38.3亿元人民币；经调整运营利润同比增长 35%至 9.05 亿元，相当于该机构全年预期的 57%，主要得益于音乐业务商业化水平的提升、毛利率的改善及销售费用的有效控制。该机构预计2H25/FY26毛利率扩张及效率提升将持续。相较于腾讯音乐44%的毛利率及3%销售费用率，公司目前毛利率及销售费用率（1H25分别为36%和4%）仍有较大改善空间，尤其是在中国音乐行业相对稳定的竞争格局下。该机构

会批准公司根据2026年股份奖励计划所授奖励的归属而可予发行及配发的任何新股份上市及买卖。责任编辑：卢昱君

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